根据2022年半年报，本专题对国内物流业上市公司相关财务指标进行分析，并将时间轴前溯至2016年，以展现物流类上市公司历年发展趋势和均值水平。
2022年上半年物流业发展情况
2022年上半年，全国社会物流总额159.6万亿元，同比增长3.1%;物流业总收入达到6.0万亿元，同比增长6.1% ;物流业景气指数6月份达到52.1%，在连续三个月运行在50%以下的收缩区间后，再次回升到扩张区间。
受益于我国制造业高质量发展需求及政策扶持，物流行业服务不断向供应链两端延伸，集中度不断提升。物流企业从最初只承担简单的第三方物流，逐步拓展到全面介入企业的生产、销售阶段，并通过整合供应链上下游信息，优化企业各阶段的产销决策。客户也由单纯追求“价格低廉”转变为更加注重整体供应链的安全高效， 进而对原辅材料组合供应、产成品快速分销、物流配送效率、环节成本优化、资金融通便捷、库存安全和周转效率提出更高一体化要求。
预计2020-2025年我国一体化的供应链物流支出规模复合增速将达9.5%，至2025年达到3.2万亿元。
营业总收入
• 物流各子类别行业营业总收入均值
2022年上半年，快递、供应链类企业营业总收入均值超过行业均值，其他子类别企业营业总收入均值低于物流业均值。
除铁路类企业营业收入均值今年稍有下降外，其他子类别企业均实现近三年收入持续增长。
• 各子类别物流企业营业总收入均值
2022年度上半年，全行业营业收入延续增长态势并创历年来新高。厦门象屿(2542亿)、顺丰控股(1301亿)、中国外运(552亿)取得业内最好收入水平，分别位列前三位。
快递行业营收继续保持高速增长，四家上市企业中有三家(顺丰控股、圆通速递、韵达股份)进入行业前十位，且均取得2011年以来同期最好收入水平。
归母净利润
• 物流各子类别行业归母净利润均值
2022年上半年，铁路、快递、货运代理类企业归母净利润均值超过物流业均值，其他子类别企业归母净利润均值低于物流业均值。
除快递类企业，其他类别企业近三年归母净利润均值保持稳中有增。
• 各子类别物流企业归母净利润均值
2022年上半年，物流行业整体归母净利润延续近三年增长趋势，且达到2011年以来最高水平。
大秦铁路(73.16亿)、顺丰控股(25.12亿)、中国外运(23.27亿)位列行业前三位。大秦铁路归母净利润远超其他企业，但较去年同期稍有下降。顺丰控股、圆通速递两家快递企业较去年同期有超150%的增长。
净资产收益率
• 物流各子类别行业净资产收益率均值
2022年上半年，物流业净资产收益率均值较去年同期有所下降。
货运代理类企业净资产收益率均值自2018年后逐年下降，但仍在行业内位居最高。运输类企业在2018-2020年净资产收益率均值较低，近两年有所恢复。除仓储类企业外，其他企业净资产收益率均为正。
• 各子类别物流企业净资产收益率均值
2022年上半年，行业净资产收益率较去年同期有所回落。
东航物流(17.91%)、上海雅仕(16.02%)、永泰运(13.77%)分列行业前三。其中上海雅仕实现了2011年以来同期最好水平，并大幅优于去年同期。
总资产报酬率
• 物流各子类别行业总资产报酬率均值
自2017年以来，物流业总资产报酬率均值呈下降趋势。仓储类、快递类、铁路类企业较去年同期实现了增长。
货运代理类属轻资产行业，总资产报酬率相对较高，但近年来一直呈下降趋势。
• 各子类别物流企业总资产报酬率均值
2022年上半年，物流业总资产报酬率均值仍处于下降趋势。
东航物流(16.98%)、上海雅仕(11.82%)、永泰运(11.42%)分列行业前三位。TOP10公司中，上海雅仕为2011年以来同期最好水平，并大幅优于去年同期。
总资产周转率
• 物流各子类别行业总资产周转率均值
物流行业总资产周转率均值较去年同期有所降低。仓储类、供应链类、快递类企业优于去年同期水平。
货运代理类企业属于轻资产行业，具有较高的总资产周转率。
• 各子类别物流企业总资产周转率均值
厦门象屿(233.4%)、海程邦达(172.3%)、中创物流(166.73%)分列行业前三位。
总资产周转率TOP10公司中，厦门象屿、中创物流、中储股份、飞力达取得了自2011年以来最好水平。
流动资产周转率
• 物流各子类别行业流动资产周转率均值
货运代理类、快递类子类别企业流动资产周转率较高，仓储类、快递类子类别企业流动资产周转率在继续提高，其他四类子类别企业流动资产周转率有小幅下降。
• 各子类别物流企业流动资产周转率均值
2022年上半年，物流业流动资产周转率均值处于较平均水平。
流动资产周转率TOP10公司中，中储股份(342.76%)位居首位，近两年流动资产周转率均高于300%以上，也是其自2011年以来最好水平。恒通股份(299.87%)、中创物流(291.65%)分列行业第二、三位。
资产负债率
• 物流各子类别行业流动资产负债率均值
2022年上半年，物流行业整体资产负债率不高。铁路运输类企业整体资产负债率最低;供应链类企业整体资产负债率较高，但近两年降幅较大;仓储类、快递类、运输类企业呈逐年上升趋势。
• 各子类别物流企业资产负债率均值
物流行业整体资产负债率不高，行业均值历年来较为稳健。
西部创业(7.66%)、中铁特货(8.91%)、海晨股份(17.88%)位居行业低资产负债率前三位。
流动比率
• 物流各子类别行业流动比率均值
2022年上半年，物流业流动比率均值为187.4%。铁路类运输企业流动比率近三年快速上升，且均值最高;快递类企业流动比率最低;货运代理类企业相比去年同期降幅较大。
• 各子类别物流企业流动比率均值
2022年上半年，物流业流动比率同比有所回落，但流动性仍比较稳健。
中铁特货的流动比率最高(581.33%)，西部创业(502.43%)、海晨股份(447.15%)分别位居第二、三位。
TOP10上榜情况
综合物流类45家上市公司2022年上半年各指标情况，6个财务指标进入TOP10的上市公司排名如下图。其中，5个指标在TOP10榜上的有1家公司(永泰运)，4个指标在TOP10榜上的有3家(海晨股份、海程邦达、上海雅仕)。
本报告所有数据均采用监管机构数据及市场公开披露的年报数据。
图表及数据分析来源：小爱分析
备注：本报告以wind行业分类为依据，研究公司主要集中于45家A股上市物流公司(排名不分先后)：
仓储类：宏川智慧、新宁物流、恒基达鑫、中储股份
运输类：长江投资、密尔克卫、上海雅仕、海晨股份、恒通股份 、东航物流、原尚股份、传化智联、三羊马、嘉友国际、德邦股份、长久物流、嘉城国际
货运代理类：华贸物流、中国外运、炬申股份、海程邦达、中创物流
快递类：顺丰控股、圆通速递、韵达股份、申通快递
供应链类：蔚蓝锂芯、怡亚通、畅联股份、飞马国际、东方嘉盛、天顺股份、厦门象屿、普路通、瑞茂通、华鹏飞、飞力达、福然德、ST九有、永泰运、ST雪发
铁路运输类：西部创业、中铁特货、铁龙物流、大秦铁路
注:永泰运为2022年4月29日新上市公司，相关增长及趋势分析中存在往年度基础指标参照不全面的情况。
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